我们今天来看一家知名软件公司，奥多比（Adobe）的年财，有可能大家不熟悉这家公司，但大部分人都知道“PS”，也知道“P图”，实际上PS就是其知名的图像处理软件Photoshop，在图像处理方面，不管是专业人士还是业余用户，基本上都是大家的首选。
其实他们家还有我们常用的PDF文件的编辑和阅读软件，虽然这类产品，国产软件也有，但他们是这类文件的首创者。我们平时常用到的还有其音频编辑软件Adobe Audition，视频剪辑软件Adobe Premiere Pro，视频特效编辑软件Adobe After Effects和矢量图形编辑软件Adobe Illustrator等等。
在2022年全球十大软件公司排名中，奥多比（Adobe）排在第六位，规模比微软、甲骨文和SAP等还是要小很多。
2022财年(2021-12-03至2022-09-02)，奥多比（Adobe）的营收同比增长了11.5%，是近六年中增长最低的。2022财年176.1亿美元的规模，和四年前比增长接近一倍，在互联网特别是移动互联网的冲击下，奥多比（Adobe）这类传统软件企业大量不被投资者看好，但实际情况却是，他们的业绩并没有受到太过严重的影响。
但是，净利润的表现却是有所下降的，在2020财年达到52.6亿美元的峰值后，近两年均有小幅下降，三个财年都能稳定在50亿美元左右，也算是一个不错的表现了。
其实最近两个财年的毛利率比2020财年还有所上升，净利润下降的原因并非毛利率下降，而是各种费用支出增长造成的。
其研发费用和营销费用都在大幅增长，研发费用占营收比除了2021财年，几乎没有下降。一年就投入近50亿美元的研发费用，这确实给竞争者形成了一道很大的行业壁垒。现在可能只有部分互联网平台公司的傻瓜式的APP或软件能对其入门级视频剪辑、照片美化类软件构成一定的替代，但只要专业级的人士，还是会优先选择Adobe功能更加强大的产品。
在2014年奥多比Adobe就退出了中国市场，我们现在的产品都是通过其代理商购买的。对于其退出的原因，有人说是水土不服，有人说是美图秀秀之类的击败了他们，这些观点我们都不予评价，就凭我们还叫“P图”就可以看出来，其行业地位还是比较稳的，哪怕是在我们国内。
当然，退出中国市场也是有代价的，那就是包含中国在内的整个亚太地区的营收都只占其总营收的15.9%，而最大的市场在美洲，占比为57.9%。其产品分类上并没有细分为各类软件，而92.9%的产品都是“订阅”，他们这种分类方法，我们就只能看看了。
猜也能猜到，奥多比Adobe的现金流量是差不了的，每一个财年，经营活动的净现金流都有数十亿美元，而且是逐年提升的，2022财年达到了72.3亿美元。显然，这类软件企业的固定资产类投资金额既小，也不重要；对他们来说，重要的仍然是研发投入。
他们的长短期偿债能力也是过得去的，不到50%的资产负债率，说明他们并没有加太多的杠杆来经营，这可以理解，本来就不是重资产行业，这种操作的必要性，确实不大。
奥多比Adobe是典型的美国传统软件公司，虽然这些年的风头，远不如互联网公司，但是，其实力仍然是不容小觑的。
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